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天然氣漲價各地陸續落實 概念股有望爆發
據每日經濟新聞(博客,微博)報道，近日，湖北省物價局發文，對武漢等10個城市城區的天然氣銷售價格實行聯動調整，以武漢為例，工業用天然氣價格由3元/立方米調整為3.41元/立方米，上漲瞭0.41元。不僅在湖北，山東、安徽、重慶等地也都於近期紛紛出臺相關政策。就在剛剛過去的這個周末，湖北省公佈瞭該省非居民用天然氣銷售價格。根據湖北省物價局消息，此次湖北天然氣價格調整涉及武漢、鄂州等省內10個城市。以武漢為例，按照調整方案，武漢市非民用天然氣調整後，居民天然氣價格仍為2.53元/立方米不變，工業用天然氣價格調整為3.41元/立方米，商業及其他用天然氣價格調整為4.085元/立方米。而武漢市現執行的工業天然氣價格為3元/立方米，商業及其他天然氣價格為3.675元/立方米，均上漲瞭0.41元。近期，山東省物價局也下發通知，調整瞭省內天然氣門氣站價格，其中，山東省工業和其他用氣存量氣價格每立方米提高0.40元，增量氣平均提高0.88元。存量氣、增量氣居民用氣門站價格不調整。卓創資訊天然氣分析師王曉坤表示，從目前來看，在全國范圍內已經有很多省份公佈瞭本省內的非民用天然氣漲價方案，但總體來看，各省份漲價幅度都不算太高。目前，國內天然氣需求正不斷攀升，在國內無法滿足需求的情況下，天然氣進口加劇，對外依存度也在不斷提高，同時進口天然氣價格倒掛影響明顯。由於這一系列因素的影響，造成瞭未來我國天然氣依然存在巨大的增長空間。概念股迎來投資機遇華融證券發佈的研究報告稱，我國正在向天然氣時代邁進，當前天然氣消費和使用正在飛速發展。從天然氣三個規劃來看，我國的天然氣的發展未來三年將是翻番的規模。天然氣行業將提供萬億級別的市場空間。未來三年，天然氣行業的發展空間將達到1.88萬億，其中投資5000億，消費1.38萬億。天然氣行業提供瞭從上遊勘探到中遊儲運到下遊輸配應用等各個層面的巨大的長期的趨勢性的投資機會。天然氣設備類標的設計天然氣產業鏈的上中下遊，油氣開采相關設備與下遊應用類設備值得關註。投資標的方面，建議關註：惠博普(002554,股吧)、吉艾科技(300309,股吧)、富瑞特裝(300228,股吧)、藍科高新(601798,股吧)。天然氣管道行業投資機會：對“十二五”後三年行業供需情況樂觀估計，未來三年，國內主要油氣管道供應商產能滿負荷開工才能滿足管道建設需求。其中，建議關註玉龍股份(601028,股吧)和金洲管道(002443,股吧)。天然氣汽車行業投資機會：中國天然氣汽車保有量更大規模的增長才剛剛開始。未來隨著天然氣大發展，氣源問題得到徹底解決，天然氣汽車的前景將會更加誘人。整車方面建議關註華菱星馬(600375,股吧)。民生證券發佈的研究報告稱，從長期看，中國政府大規模發展、鼓勵使用天然氣的趨勢並未改變，未來3-5年天然氣消費量增速仍將保持15-20%的水平。隨著產能利用率的逐漸提升、資本開支高峰期結束，城市燃氣商的利潤增速將超過收入增速。如果城市燃氣公司的股價因此回落至2013年25倍PE以下，建議投資者利用這一時機買入金鴻能源(000669,股吧)、深圳燃氣(601139,股吧)、陜天然氣(002267,股吧)、長春燃氣(600333,股吧)。（《證券時報》快訊中心）【概念股解析】富瑞特裝：高增長延續 LNG產業大勢不變研究機構：萬聯證券撰寫時間：2013.8.8公司發佈2013年半年報:上半年公司實現營業收入94，079.72萬元，比上年同期增長76.18%，營業利潤11，681.64萬元，比上年同期增長110.40%，歸屬於母公司所有者的凈利潤10，070.92萬元，比上年同期增長105.80%。公司同時發佈業績預告:預計1-9月公司凈利潤同比增長90%-120%。行業高景氣，收入與利潤延續高增長。上半年公司實現營業收入9.41億元，比上年同期增長76.2%，營業利潤1.17億元，比上年同期增長110.4%，歸屬於母公司所有者的凈利潤1.01億元，比上年同期增長105.80%。單季度情況分析，二季度公司實現營業收入5.08億元，同比增長69.3%，環比增長17.2%;實現營業利潤6000萬元，同比增長96.6%，環比增長5.63%;實現歸屬於上市公司股東的凈利潤為5195萬元，同比增長84.4%，環比增長6.57%。LNG設備行業高景氣，公司營業收入和利潤連續6個季度環比增長。公司綜合毛利率上升。2013年上半年公司的綜合毛利率39.4%，較2012年同期增加7%，我們判斷主要由於原材料成本下降，而公司產品供不應求價格穩定，以及公司產品結構優化所致。而從分項業務來看，低溫儲運應用設備(LNG設備)實現營收8.14億元，同比增93.7%，毛利率2012年同期毛利率增加6.6%，LNG設備占營業收入比重進一步上升至86%;氣體分離設備實現營收2291萬元，同比下降27%，毛利率與2012年同期增加5%;換熱設備(海水淡化領域)實現營收1833萬元，同比下降63%，毛利率較2012年同期增加2.9%;儲罐設備實現營收5446萬元，同比增298%，毛利率36%，較2012年同期增加1.15%。期間費用率上升幅度較大。公司上半年期間費用率整體增幅較大，銷售費用率4.98%，較2012年同期上升0.9%;管理費用率18.1%，較2012年同期增加3.3%，增幅較大主要由於薪酬增幅較大和期權費用攤銷所致;財務費用率2.12%，較2012年同期上升0.43%，主要由於公司高速發展，資金緊張，短期借款同比增加97%，達到6.1億元。在手訂單15億元，預收款項持續上升:公司目前在手訂單15億元，與2012年同期相比增長50%，公司預收款項持續增加達到4.4億元，較2012年末增長16.5%，較2012年6月末增長42.5%。LNG產業發展大勢不變:短期天然氣價格上漲部分傳導到終端LNG汽車用戶，目前終端LNG價格較柴油仍具經濟性。雖然經濟性有所下降，但LNG清潔性突出，環保壓力日益趨緊的背景下，LNG汽車的環保優勢日益凸顯，LNG汽車仍有望維持50%左右增長，LNG產業發展大勢不變。預計公司2013年、2014年公司EPS為1.66元、2.51元，公司當前股價PE分別為42、28倍。公司為LNG設備龍頭，高增長可持續，維持“買入”評級。（《證券時報》快訊中心）易世達(300125,股吧)：涉足天然氣產業鏈 業務結構華麗轉型研究機構：海通證券(600837,股吧)撰寫時間：2013.8.7公司公告控股子公司大連易世達燃氣註冊成立，標志公司天燃氣運營業務步入正軌。大連市政府規劃，“十二五”期間，大連人工煤氣將全部置換成天然氣，由於工業用天然氣價格較高，公司將先期發展大連區域工業用戶。此外，公司公告全資子公司山東石大節能工程有限公司完成工商變更登記，吸收合並湖北易世達、新鄉易世達兩EMC項目公司。山東石大位列發改委《節能服務公司備案名單》，享受所得稅三免三減半，免征營業稅的優惠政策。我們測算，2013-2015年公司綜合所得稅率將由15%降至約12%。公司傳統主營業務為餘熱發電的工程總承包、合同能源管理等，80%收入來自水泥行業。公司涉足天然氣產業鏈，成立合資公司:大連易世達燃氣有限公司、山東鑫能能源設備制造有限公司，業務涵蓋天然氣運營、加氣站設備制造，實現業務華麗轉型。燃氣公司註冊成立，標志公司天燃氣運營業務步入正軌。預計公司2013-2015年凈利潤分別同比增長124.77%、63.21%、92.05%，復合增速77.05%，每股收益分別達到0.27元、0.45元、0.86元。考慮到公司未來三年復合增長率較快、以及還有向其他領域拓展的可能性，給予2014年30-35倍PE，對應股價區間13.50-15.75元。維持“增持”的投資評級。（《證券時報》快訊中心）傑瑞股份(002353,股吧)：看好非常規開采及天然氣產業鏈拓展前景研究機構：招商證券(600999,股吧)撰寫時間：2013.7.26上半年公司在銷售網格、設備制造產業鏈、油服方面取得的進展。完善集團的銷售資源，建立瞭海外銷售機構與產業部門的協同機制，健全瞭集團的大海外銷售體系，促進瞭產品的國際化進程。設備制造板塊的產業鏈仍在完善，目前傑瑞在增產完井設備制造方面已經位居世界前列，在油田工程技術服務方面也取得進展，傑瑞與貝克休斯簽署瞭戰略合作協議，其後傑瑞、貝克休斯與塔裡木油田三方簽署瞭戰略合作協議。2013年上半年公司營業收入同比增長90.67%，完成全年計劃的42.63%,受益高毛利率設備占比大增，毛利率同比提高1個百分點。上半年油田專用設備制造營業收入12億，同比增長1.35倍，毛利率保持高位48.1%，設備升級和配置提高是高毛利率的原因。上半年油田專用設備制造收入增長主要來自於天然氣壓縮機和壓裂設備，LNG裝備開始實現銷售。由於去年基數較低，上半年服務類產品收入也在快速增長，但未達到年初的計劃預期，目前連續油管服務、固井服務、壓裂服務、環保服務、油田工程設計服務等都比較均衡，還沒有成為突出的支柱服務和核心業務。上半年公司獲取新訂單28.6億元（不含增值稅），去年同期為13.9億元，與上年同期比增長105.75%，增加14.7億元。截至2013年6月末，公司存量訂單約為33.5億元（不含增值稅），同比增長43%。計劃通過再融資提高鉆完井服務能力，不排除收購擴張的可能性。目前，公司的油田工程技術服務業務已經取得瞭一定的業績，但隊伍數量、作業產能和業務規模有限，離公司2015年油服收入占比達到50%的目標還有一定差距。此次公司通過非公開募集資金15億用於投資鉆完井一體化服務項目，以滿足鉆完井服務業務對服務隊伍的數量、設備配置以及作業能力的需求，進而提升公司的專業服務能力。非常規氣鉆完井技術和服務、天然氣的開采及完井增產設備未來需求仍向好。根據我國頁巖氣“十二五”規劃，到2015年我國頁巖氣目標產量為65億立方米。要想實現這一產量目標，未來幾年內我國新增頁巖氣鉆井數量每年都要保持在100口以上，這必然會帶動大量的設備投資需求。《天然氣發展“十二五”規劃》指出，要依托頁巖氣開發示范區項目，實現高效鉆頭、可鉆式橋塞及分段壓裂封隔器、3000型壓裂車等關鍵裝備的本地化制造，研究同步壓裂和微地震裂縫監測等技術裝備；開展新型壓裂液、壓裂液處理和再利用、儲層傷害機理及保護、分段壓裂、長井段射孔和體積改造等技術裝備研制，掌握適用於我國頁巖氣開發的核心裝備技術體系。中國目前定向井占比隻有8%，未來還有很大空井。美國從2003-2011年壓裂能力增長瞭六倍，每年鉆5000口井，長期看市場沒有飽和。目前傑瑞股份3100型壓裂泵車也已獲得工業試驗成功，最大輸出功率高達3100馬力，其壓裂技術為世界首創，核心技術達到瞭世界領先水平。該設備最大輸出功率3000馬力，最高工作壓力140MPa，是目前國際上最大型號的車載壓裂裝備。3000型壓裂車主要解決瞭功率的問題，因為頁巖氣的勘探開發需要大規模的壓裂作業，中國的頁巖氣產區地表和路況條件相對較差，大功率壓裂車組能夠確保在有限的井場區域內，使用較少的裝備和足夠的功率，完成大型壓裂施工作業。3000型壓裂車連續運轉的可靠性強，適應頁巖氣大規模的壓裂，其壓裂技術為世界首創，核心技術達到瞭世界領先水平，預計明年後將開始投產。看好LNG產業鏈，未來將有爆發式增長。公司不斷推出天然氣壓縮機、加氣站、液化裝備，雖然目前銷售規模還不大，但是公司依托客戶資源，未來將具有競爭優勢。去年壓縮機實現收入7000萬，今年預計可以實現收入3-4億元，液化裝備市場尚未爆發，但堅定看好。上半年資產周轉率下降，預收賬款大幅增長。上半年應收賬款增長1.12倍，存貨增長93%，主要是有些大訂單交付在際，尚未確認收入。公司預收賬款9.58億元，同比增長6.86倍，反映瞭訂單的大幅增長。上半年銷售商品提供勞動收到的現金/營業收入為1,由於訂單大幅增長，為準備生產的經營活動支出也是成倍增長，因此經營活動產生的現金流凈額/營業收入僅為5%，屬高成長期的特征。由於公司業務量大幅增加，資產周轉下降，中期資產負債率大幅提高至43.9%，較一季度末提高瞭14.9個百分點，但仍遠低於警戒線。公司之前制定的2015年收入50億元的目標，預計明年即可以實現。規劃中還提出未來三年復合增長率目標40%，到2015年服務與設備的比例是1：1。未來的四個方向：天氣勘探開發；增產和提高采收率；三大油國外區塊的項目；深海油氣的勘探開發。公司預告1-9月歸屬上市公司股東的凈利潤7.188億-8.386億元，再次超出市場預期，預計全年公司營業收入將達到40億，2013-2015年EPS1.8、2.5、3.5元。考慮增發4900萬股，2013年動態PE41倍，已基本反映今年業績的高增長，2014年攤薄EPS2.3元，動態PE29倍，仍然低估。看好公司未來的成長，維持強烈推薦的評級，建議參加增發，按明年40倍PE估值給半年期目標價93-100元。（《證券時報》快訊中心）吉艾科技：服務助推 業績進入新增長周期研究機構：長江證券(000783,股吧)撰寫時間：2013.7.15吉艾科技發佈2013年上半年業績預告，預計1-6月份實現歸屬上市公司股東凈利潤1739萬元-2200萬元，同比增長13.14%-43.13%。測井服務收入增長是上半年業績同比上升的主要原因。公司測井服務開展比較順利，正逐步成為設備之外的新增長極。預計2013年全年測井服務收入將同比顯著增長。在加大國產油氣開發投資的趨勢下，未來2年公司新型測井設備將逐步成熟，有望推動業績持續增長。受油氣產量和消費量增長的雙重驅動，國內石油勘探開發投資規模呈上升態勢（過去6年，投資額復合增速約15%）。測井儀器及服務是油氣勘探開發中的重要部分。公司的過鉆頭測井設備、隨鉆測井設備等新產品適應定向鉆井（水平井）應用增加、水平井數量上升的行業趨勢，需求將持續增長，而且這些新產品有望打破國際巨頭在中國測井設備市場的技術壟斷，發展潛力較大。打造“設備+服務”發展模式，拓展長期增長潛力。通過並購和自身培養等方式，公司正實現測井服務業務的快速擴張，短期目標是打造“鉆、測”一體化服務產業鏈，提升公司收入增長的空間。另一方面，公司去年完成對成都航發特種車輛公司的收購，進入油氣設備制造領域。我們預計，公司未來將進一步加快在勘探開發等產業鏈環節的佈局，在“設備+服務”模式下實現業績的快速增長。預計公司2013-14年收入約為3億、4億，每股收益約為0.71元、0.93元，對應的PE分別為24、18倍，維持“推薦”評級。（《證券時報》快訊中心）陜天然氣：需求快速增長 公司有望迎來毛利與銷氣量雙升研究機構：民生證券 撰寫時間：2013.7.15到2015年公司銷氣量有望達50億方以上,較2012年增長近85%。從長遠看，公司管輸能力130億方，未來如管道利用率繼續提升，銷氣量達到100億方，按照公司歷史上正常的盈利水平（0.18元/立方米天然氣）測算，凈利潤可達18億元以上。公司未來的想象空間，可以支持目前110億元左右的市值。公司壟斷省內天然氣長輸管道。公司壟斷瞭陜西省天然氣長輸管道市場。目前公司建成天然氣長輸幹線10條，總裡程超過2600km，年輸氣能力達到70億m3（靖西三線建成後達130億方）。形成瞭縱貫陜西南北，延伸關中東西兩翼，覆蓋全省11個市（區）的輸氣幹線網絡。公司獲資源配置量達140億方/年，氣源充足。陜西是我國天然氣主產區，2012年天然氣產量311.3億方，約占全國天然氣產量的28.9%。公司作為氣源地省屬天然氣企業，在氣源配置方面具有優勢。公司獲得的年天然氣資源配置量達到140億方，相對於2012年公司27.9億方的銷量，公司銷氣量有較大的增長空間。另外，西二線、延長石油等氣田以及國傢級過境輸氣幹線可作為備用氣源，公司氣源保障充足。陜西天然氣需求有望快速增長。國傢及陜西省為保護環境、改善大氣污染，制定瞭一系列清潔能源利用政策，將推動天然氣需求的增長。2012年“氣化陜西”工程（一期）全面建成並完成原定任務目標。按照“氣化陜西”工程（二期）以及陜西省能源十二五發展規劃，到“十二五”末，陜西天然氣消費量達到150億方。按此計算，今後5年全省天然氣市場需求增速將不低於每年20%。陜西民用車“油改氣”合法化將使陜西省CNG需求量快速增長，按年行駛裡程1.8萬公裡、百公裡耗氣量8方、改裝比例10%測算，到2015年陜西省民用車用氣量有望達到8億方以上。受益長輸管網超前建設，公司有望迎來毛利與銷氣量雙升。十二五”期間，公司著力構建七縱、兩橫、一環、兩樞紐，以7座CNG市場組團輻射周邊的天然氣供應系統，新增天然氣長輸管道2200km，總裡程超過4000km，日供氣能力達3000萬m3以上，年銷氣量有望達到50億方，較2012年增長85%以上。近幾年公司加快瞭長輸管網的建設，資本開支較大，壓制瞭公司近兩年的業績。未來隨著長輸管網利用率的提高，公司長輸毛利有望逐步回升到正常水平，如未來公司長輸管線利用率達到75%左右，公司輸氣量可達100億方，按照2010年0.18元/方的凈利測算，公司凈利潤有望達到18億元，對應目前股價PE僅6.4倍。公司近年通過資產並購重組的方式向下遊城市燃氣業務延伸，這將有助於公司長輸管網利用率的提升，拓展公司未來的盈利空間。預計公司2013~2015年每股收益分別為0.31元、0.40元、0.52元，對應2013~2015年PE分別為32倍、24倍、18倍，雖然短期業績受壓，但公司銷氣量進入快速增長期，未來成長空間較大，給予“強烈推薦”的投資評級。（《證券時報》快訊中心）深圳燃氣：天然氣銷量增長31.5% 電廠氣為主要增量研究機構：華泰證券(601688,股吧)撰寫時間：2013.7.8公司預告中報凈利潤增長38.9%。公司發佈2013年中報預告，報告期內受液化氣批發業務量下滑影響，公司營業收入40.71億元，同比下滑3.68%；歸屬上市公司股東的凈利潤5.03億元，同比增長37.4%；基本每股收益0.25元。扣除確認處置房產收益後，凈利潤4.06億元，同比增長13.6%。同時日前公告收到針對寶安區中壓管網工程的政府補助資金3.04億元，預計年均確認約1500萬元。天然氣銷量增長31.5%，其中電廠氣為主要增量。公司天然氣業務營收21.99億元，同比增加21.54%，報告期內天然氣銷量6.68億立方米，較去年同期增長31.05%。其中電廠供氣提升至1.65億立方米，同比提升1.08倍；除電廠氣外的天然氣銷量同比增長約17%。拆分單季度來看，公司二季度銷氣量3.72億立方米，同比增長27%；其中電廠氣1.1億立方米，環比超過1.2倍。我們預計2013年電廠用氣將達到4-5億立方米，成為推動氣量增長的主要因素。銷氣量持續高增長，支撐業績持續穩定增長。我們維持對公司銷氣量持續高增長的判斷：未來3年深圳電廠用氣+異地氣高增長接力，車用氣為超預期因素。電廠氣方面，目前公司意向供氣量合計超過49.23億立方米，伴隨深圳地區電網調峰需求的快速增長和區域環保要求的不斷提高，我們預計深圳區域內燃氣電廠（含分佈式燃氣能源項目）建設進度將提速。異地氣方面，截止2012年公司異地氣銷量達到2.08億立方米，貢獻凈利潤1.12億元；公司與中石油等管道天然氣供應商購氣合同達到3.47億立方米，加上已基本落實、未來簽訂購氣協議量，總計將達到8.39億立方米。我們預計隨著西二線氣量的達產和當地氣化率的提升，公司已有異地燃氣業務將迎來量價齊升黃金發展期；公司仍將繼續推進異地燃氣資產的並購和拓展，未來深圳區域外的利潤貢獻將進一步提升。預計公司2013-2014年EPS分別為0.40、0.46元。維持對公司電廠氣+異地氣驅動，銷氣量持續高成長的判斷，車用氣為超預期因素。維持公司“增持”評級。天然氣價格調整短期來看或將抑制工商業等非民用客戶的用氣積極性，但無礙公司的長期穩健發展。建議密切關註天然氣價格調整相關政策和方案的進展。（《證券時報》快訊中心）中國石油(601857,股吧)：進口氣虧損或將終結 自產氣增厚盈利研究機構：瑞銀證券 撰寫時間：2013.7.1天然氣實現價格的上限已經打開。發改委公佈瞭天然氣價格的新執行方向，（1）調整存量氣價格最高不超過0.4元/方，化肥不超過0.25元/方（2）增量氣一步到位（3）平均門站價上調約0.26元/方。天然氣價格上升自產氣盈利上升明顯。公司今年可能無法按照最高價格實現氣價提升，如果中性假設存量氣每年上升0.36元/方（不含稅），增量氣2013年到2015年的井口價格分別為1.8元/方，2元/方和2.2元/方，那麼公司的自產氣會因為價格上升，於2013-2015年分別增厚EPS0.04、0.25和0.4元/股。如果到2015年存量和增量氣完全調整到位，估計15年西二線進口虧損將消失。調價之後，我們預計2013-2015年分別減少虧損0.02、0.1和0.2元/股；雖然LNG可能還有部分虧損，但是最大的虧損源頭基本已經解決。由於公司的西二線還有一定的餘量，並且還在建設西三等管線，對於上遊特別想通過管線輸氣的公司來說具有絕對的控制權，將成為公司向下遊發展的一大助力。因此可以給予其較高的估值。中石油二季度業績有下行風險，原油實現價格下降，以及化工虧損加劇，天然氣輸氣量減少等。但中石油2013年PE為12X，處於合理水平；如果下半年落實瞭天然氣價格改革，公司的股價還有上升空間。基於分部估值法，維持10.05元的目標價和“買入”評級。（《證券時報》快訊中心）
新聞來源http://news.hexun.com/2013-08-13/157033167.html
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